比较

三星 vs SK 海力士 vs 美光：谁是存储周期的赢家

世界上几乎所有的 DRAM 和 HBM 都由三个公司生产。在最新报告的季度中，三星占据 DRAM 收入的 39%，SK 海力士占 26%，美光占 25%。在 HBM 中，顺序翻转：SK 海力士 52%、三星 26%、美光 19%。

制造商统计

公司	内存份额	HBM 分享	内存收入（季度）	同比增幅	操作保证金	积压	财年资本支出	时期	基础
三星半导体	39%	26%	$80bn	+168%	70%	5.1 qtrs	$33.6bn	Q2 2026	计算值
SK hynix	26%	52%	$57.1bn	+214%	76.3%	6.2 qtrs	$24.1bn	Q2 2026	报告值
美光科技	25%	19%	$41.5bn	+345.8%	68.1%	5.8 qtrs	$19.4bn	FQ3 2026 (ended 28 May)	报告值
CXMT	5%	0.4%	$6.6bn	+716%	9.4%	2.9 qtrs	$11bn	Q2 2026	计算值
南亚科技	2%	—	$2.6bn	+690%	31%	3.2 qtrs	$1.9bn	Q2 2026	计算值
铠侠	—	—	$4.6bn	+39.8%	26.1%	3.4 qtrs	$6.2bn	Q2 2026	估计值
闪迪	—	—	$2.9bn	+44.1%	21.7%	3.1 qtrs	$3.1bn	Q2 2026	估计值
华邦	0.9%	—	$0.35bn	+51.2%	15.3%	3.8 qtrs	$0.6bn	Q2 2026	估计值

份额：Counterpoint DRAM 收入份额。每个公司的来源排行榜.

推动制造商收入的价格系列（指数化）

在窗口开始时重新调整为 100，因此每个堆栈、每个芯片和每个 TB 的零件报价比较公平。来源为当前水平；历史是一个重建的每日系列（参见方法论），而不是刻度记录。

SK 海力士：HBM 领导者，失去 DRAM 份额

季度创纪录，份额萎缩：收入同比增长 214%，但由于三星和美光挤压了两端，增长了 39% → 26%。 Operating margin 76.3% on Q2 2026 memory revenue of $57.1bn, with about 6.2 quarters of booked backlog. Its lead comes from early HBM3/HBM3E qualification at Nvidia and its MR-MUF packaging process.

三星：DRAM重回巅峰，HBM迎头赶上

Back on top at 39% DRAM revenue share — levels last seen in 2024 — after ceding the lead in 2025. Samsung 报告值 Q2 2026 memory revenue of about $80bn with a 70% operating margin (计算值 from its DS division release). It has the largest capex budget of the three at $33.6bn, which is the main supply risk for everyone's pricing if demand cools.

美光：份额增长最快的美国供应商

落后 SK 海力士一分——这是自 2014 年以来两者最接近的一次。显示的利润率为 GAAP 净值。 FQ3 2026 (ended 28 May) revenue was $41.5bn at a 68.1% operating margin. Micron's HBM 分享 of 19% is the smallest of the three, but it is its fastest-growing line.

结果背后的价格

制造商结果遵循上表中的价格系列，而不是相反。 HBM 分配设定了优质层，DDR5 和 DDR4 现货驱动了商品线。 NAND 对于三星、SK 海力士（通过 Solidigm）和美光来说很重要，并且它是 Kioxia 和 SanDisk 的唯一曝光。随着 NAND 现货供应减少，以 NAND 为主的股票近期面临的下行压力最大。

问题

最大的内存制造商是谁？: By DRAM revenue share, Samsung at 39% in Q2 2026, per Counterpoint.
谁制造的 HBM 最多？: SK海力士，拥有约52%的HBM份额。
这些数字经过审计吗？: 每行都带有一个基础标志。报告数据来自公司备案；得出的数字是根据披露的分部数据计算得出的；估计值被如此标记。来源位于排行榜上。