传统 DDR4 仍然是主板上最暴力的产品线，HBM4 的第一个可靠打印价格约为 500 美元/堆栈，该周期的第一个真正的熊市信号出现在晶圆厂资本支出中，而不是价格中。
| 产品 | 价格 | 哇 | 同比 |
|---|---|---|---|
| DDR4-8GDDR4 8Gb (1Gx8) 3200 | $45.69美元 / 芯片 | +2.55% | +860.00% |
| DDR4-16GDDR4 16Gb (2Gx8) 3200 | $82.96美元 / 芯片 | +5.23% | +690.00% |
| DDR5-16GDDR5 16Gb (2Gx8) 4800/5600 | $58.54美元 / 芯片 | +2.72% | +480.00% |
| RDIMM-64GDDR5 RDIMM 64GB (32x 16Gb) | $1,953美元 / 模块 | +2.98% | +455.00% |
| HBM3E-36GHBM3E 36GB 12 层堆栈 | $2,108美元 / 堆栈 | +0.28% | +14.00% |
| HBM4-48GHBM4 48GB 16 层堆栈 | $3,521美元 / 堆栈 | -0.58% | +0.00% |
| eSSD-30T企业级SSD 30.72TB QLC | $4,649美元/驱动器 | +3.51% | +165.00% |
| RTL-32G零售 DDR5 32GB 套件（2x16、6000 CL30） | $467.78美元/套 | +1.18% | +230.00% |
The story is still the node, not the generation. DDR4 8Gb and 16Gb — parts the tier-1s are trying to exit — are outrunning DDR5 on a YoY basis by a wide margin, because industrial and networking buyers with locked BOMs cannot requalify out of them.
HBM 故意保持无聊。分配合约不会每周变化；重要的是，HBM4 进入资格认证的价格约为每堆 500 美元，这将重新定价 2027 年零件的整个加速器 BOM。
熊箱现在已经有日期了。 SK 海力士批准 38B 美元的新晶圆厂是回到供应过剩的第一个可靠途径 - 但新的前端产能需要七到九个季度才能生产比特，因此风险将在 2027-28 年而不是本季度出现。
零售业是一个最终迎头赶上的滞后指标：美国 DDR5 套件定价在 30 天内上涨了两位数，而此时正是消费者新闻通知和需求开始自我毁灭的时候。
| 产品 | 价格 | 哇 | 同比 |
|---|---|---|---|
| TSMC-N2台积电 N2 (2nm) 300mm 晶圆 | $30,013美元/晶圆 | +0.62% | +11.11% |
| GPU-B200NVIDIA B200 加速器（模块） | $34,049美元/单位 | -0.52% | +9.68% |
| CoWoS-LCoWoS-L先进封装 | $6,478美元/中介层 | +3.18% | +18.18% |
| MCU-3232位汽车/工业MCU | $3.14美元/单位 | +0.06% | -4.55% |
三个影响价格的头条新闻
- 资本支出下行风险
SK hynix drops 5% after approving $38B of new memory fabs; Seagate falls 7%
这一周期的第一个可靠的供应答案——市场在一天之内将其解读为看跌。
24/7 华尔街 ↗ - 政策下行风险
随着中国迈向微米级产量，长鑫存储计划在北京建设第二家 DRAM 工厂
A second CXMT plant is the one variable that can break DDR4 pricing faster than the tier-1s can exit it.
寻找阿尔法 ↗ - 零售下行风险
随着消费者达到承受能力极限，内存价格飙升开始降温
需求破坏是这个周期结束的另一种方式，零售业是它首先出现的地方。
雅虎财经 ↗